當地時間3月16日，在接受《OMR》播客采訪時，拜仁CEO德雷森指出，歐冠賽場上，英超在資金上占優勢，但拜仁通過長期策略和運營保持競爭力，俱樂部仍遵循50+1規則，戰略股東包括阿迪達斯、奧迪和安聯，未來引入投資者將優先考慮長期協同與俱樂部文化契合，而非單純資金收益。

以下是采訪的第三部分

現在看一下，在歐冠賽場，目前我們是在三月初，也就是即將進入淘汰賽階段，對吧？那裡面有五支或六支英超球隊，還有兩支德甲球隊，對吧？

德雷森：完全正確。這顯示出英超在廣度上占據優勢。英超用錢占據瞭優勢，但關鍵是你如何運用這些資金。有些其他俱樂部也做得不錯。比如皇傢馬德裡就是很好的例子。他們的收入排名靠前，一部分得益於新球場和西班牙國內市場，南美市場也很有潛力。西班牙聯賽整體也有優勢，電視轉播收入很高，皇馬大約能拿到1.6–1.7億歐元。相比之下，德甲俱樂部海外收入約1.6–1.7億歐元，總體來說差距明顯。

這說明，英超並非在國際競技上獨占鰲頭，我們在體育層面上仍有競爭，尤其是我們拜仁。通過自己的收入結構和長期策略，特別是在數字化、媒體和內容方面，我們直接與球迷互動，這一點必須持續發展。

比如我們有2.05億粉絲。註意，這不是全部忠實球迷，但數字驚人。在德國本土，足球愛好者超過5000萬，其中2200萬對拜仁感興趣，僅德國就有1000萬拜仁球迷。全球粉絲中，約92%是國際粉絲，這顯示瞭巨大潛力。我們嘗試將粉絲引流到我們自有的網站和應用，建立瞭自己的數據庫，目前已擁有1000萬郵箱地址，並開發瞭自己的周報系統，擁有100萬訂閱者。每周平均打開率接近40%，全程內部運營，無需外部代理。

我們還開發瞭“我的FCB”平臺，根據球迷個性化需求推送球員信息等內容，最終目的是將粉絲轉化為收入。僅電子商務渠道的商品銷售就達5800萬歐元，其中1700萬來自我們的App和官網平臺。這顯示瞭拜仁未來的發展方向。

我們還有自己的FC Bayern TV頻道，以前多年運作不溫不火，現在大幅提升運營力度，一些內容僅通過該頻道播放，目前擁有8萬訂閱者。對於歐洲前三的俱樂部來說，這是非常亮眼的數字。我們的商業化操作始終以粉絲為中心，從根源出發，同時保持對慕尼黑本土的自豪感，將品牌推廣到全球。

那在國際市場上，你們認為最重要的三個市場是哪幾個？

德雷森：第一個是美洲，尤其是美國。雖然拓展難度大，但非常重要。因為當地球迷願意為體育、俱樂部和球員付費，而且經濟基礎雄厚。同時美國體育文化濃厚，但足球仍處發展階段，高中和大學系統推動瞭足球，但要進入黃金時段仍有難度。我們希望借助去年的世俱杯和今年在美國舉辦的世界杯進一步推動足球發展。

第二是亞洲。亞洲市場龐大，但不能隻看中國。我們在上海有辦公室，也在曼谷、首爾設有辦公室。運營方式不同，需要結合當地球員和明星效應。例如，簽下金玟哉後，他在韓國是國傢英雄，我們必須利用他進行推廣，同時結合夏季巡回賽增強品牌影響力。單純一年一兩場巡回賽，或者通過數字渠道傳播是不夠的。我們還與合作夥伴阿迪達斯一起在韓國進行聯動推廣，將品牌滲透到零售端，從而實現持續增長。

那從資本角度看，如果想短期獲得更多資金，是否可能出售更多股份？最近海納提到，他認為50+1規則解除沒問題。你怎麼看？

德雷森：我們一直認為，每個俱樂部應自己決定。我個人觀點和俱樂部一致。成員必須表決通過，如果多數同意引入投資人，這就是成員意願的體現。50+1規則本質上保護瞭成員自主決定權，但不應強制限制俱樂部發展。

你們自己還有股份可分配嗎？

德雷森：最後一次增資是2014年的安聯。通過增資稀釋瞭股份，所以現在仍有約5%餘量。但這不是為瞭馬上賣掉賺大錢，而是保留在“儲備裡”，以備不時之需。

那這是不是意味著，如果有人——比如一些企業傢或者大公司的高管——有興趣，他們可以接觸你們？你們對商業合作是開放的？

德雷森：沒錯，總有人對參與我們俱樂部感興趣，即使隻是獲取剩餘的5%股份。大一些的私募股權基金也會定期接觸我們。到目前為止，我們一直拒絕這些提議。因為即便將來我們出售這最後5%——目前並不打算這麼做——我們關註的不僅僅是獲得最多資金，還要選對股東。

我們現在的三位少數股東——阿迪達斯、奧迪和安聯——都是戰略投資者。他們投資拜仁不是為瞭最大化分紅，也不是為瞭未來賣掉股份賺差價。他們的目的在於，通過投資增強對拜仁的承諾，同時支持贊助合作。這也是為什麼我們希望未來的投資者也能符合這一策略：與拜仁有戰略性承諾，契合我們的DNA和價值觀。

但這樣做是不是也有風險？比如，如果引入瞭阿迪達斯作為股東，那麼就很難再跟耐克或者彪馬簽大合同瞭；如果是安聯，就不能再和其他保險公司合作。是不是在某種程度上關閉瞭一些商業可能性？

德雷森：部分是對的，但我們和現有股東的協議中有條款，允許在必要時替換股東。因此，當某個贊助合同需要續簽或重新談判時，並不會因為現有股東的存在而受阻。我們過去幾年能持續增長，也正是因為這種靈活性。如果未來現有贊助商變動，股東結構也可能隨之調整。

也就是說，如果有新的投資者加入，他們可能也會購買現有股東的股份？

德雷森：沒錯，這是邏輯上的必然結果。

所以你們更傾向於引入與俱樂部文化和現有戰略股東契合的“行業玩傢”，而不是單純的金融投資者？

德雷森：對，完全正確。私募股權基金可能出更高價格，但我們不會選擇這種方式。我們更看重戰略投資者帶來的長期協同效應，而不僅僅是一次性資金註入。例如阿迪達斯，我們的合作不僅是為瞭金錢收益，更是為瞭共同推動拜仁品牌全球化。

那還有哪些行業的潛在投資者有機會？保險、汽車和運動裝備都已經被占用瞭。

德雷森：航空公司理論上還有機會，但目前我們並不積極考慮任何出售5%股份的計劃。如果未來有可能，我們會通過現有贊助商圈或新的行業尋找合適合作夥伴。理想的投資者可能是大型平臺公司，比如蘋果、谷歌或亞馬遜，這類公司可以在數字化和全球平臺上助力俱樂部。

明白瞭。那麼轉到另一個話題，很多人會好奇，拜仁的價值是多少？

德雷森：有很多分析可以參考。通常評估品牌價值時，有研究顯示在25億到40億歐元之間。我個人認為接近40億歐元，作為企業整體價值來看，也合理。當然，如果是戰略投資者，還需要支付一定的溢價。但總體來說，這並不是天價，與全球其他頂級俱樂部相比，也處於合理范圍。

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